FIP 123 HORIZON PME 2018
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+1 à 3 ans
+1 à 3 ans
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Date limite de souscription le 31 décembre 2019
Caractéristiques du FIP 123 HORIZON PME 2018
| Code ISIN | FR0013322583 |
|---|---|
| Société de gestion | 123 Investment Managers |
| Valeur de la part | 1 € hors frais d'entrée |
| Souscription minimale | 1000 parts soit 1000,00 € hors frais d'entrée |
| Date limite de souscription | 31 décembre 2019 |
| Durée de blocage | 6 ans Prorogeable 3 fois 1 an |
| Dépositaire | RBC Investor Service Bank France S.A. |
| Valeur liquidative | Semestrielle |
| Droits de garde | 0 % si les titres restent en nominatif pur chez RBC Investor Service Bank France S.A. (banque dépositaire) |
| Frais récurrents de gestion et de fonctionnement | 3.2834% |
POINTS CLÉS DU FIP
Une stratégie d’investissement multisectorielle et opportuniste
Le FIP 123Horizon PME 2018 réalisera ses investissements en capitalisant sur l’expérience et les convictions de gestion des gérants d’123 IM. L’objectif est de répartir les investissements sur les secteurs d’activité que les gérants d’123 IM jugeront porteurs et avec de bonnes perspectives de croissance en contrepartie d’un risque de perte en capital. A titre d’exemple, 123 IM a investi ces dernières années dans les secteurs de la dépendance-santé (EHPAD, Résidences Séniors), de l’hôtellerie, de l’enseignement privé, des commerces sous enseigne ou encore de l’industrie traditionnelle française.
Un mécanisme d’investissement flexible privilégiant les obligations convertibles
Le FIP 123Horizon PME 2018 a pour objectif d’investir significativement sous forme d’obligations convertibles, dans la limite de 60 % maximum de son actif. L’obligation convertible est un outil hybride de financement qui se situe en termes de risque / rendement entre le financement bancaire et le financement en actions. En contrepartie de ce profil de risque, l’obligation convertible dispose de perspectives de rendement moins importantes que l’investissement traditionnel sous forme d’actions. Les gérants d’123 IM chercheront des obligations ayant des maturités de 3 à 6 ans. Investir en obligations convertibles n’est pas une garantie contre le risque de défaut d’une PME et présente un risque de perte en capital.
L’expérience d’123IM dans ses secteurs de prédilection (chiffres au 1er janvier 2018)
Des distributions éventuelles effectuées au fur et à mesure que le FIP cède ses participations
A partir de l’expiration d’un délai de 5 ans à compter de la clôture de la période de souscription des parts de catégorie A du FIP, soit à compter du 1er juillet 2024, le FIP 123Horizon PME 2018 pourra procéder à des distributions, en fonction de ses disponibilités. Les distributions réalisées au profit des porteurs de parts A du FIP 123Horizon PME 2018 seront exclusivement réalisées en numéraire, et se feront par voie de réduction de la valeur liquidative des parts A.
L’attention des investisseurs qui souhaitent bénéficier d’une réduction d’IR en 2019 (sur leurs revenus de 2018) est attirée sur le fait qu’ils doivent avoir souscrit et libéré leurs parts au plus tard le 31 décembre 2018.
DES GÉRANTS ENGAGÉS
Les gérants d’123 IM ont souhaité prendre un engagement fort d’alignement d’intérêts avec les souscripteurs du FIP 123Horizon PME 2018. Ainsi, les gérants d’123 IM ne percevront l’intégralité de leur « intéressement » (inclus l’Attribution d’Egalisation tel que ce terme est défini dans le Règlement du FIP) que si les souscripteurs du FIP 123Horizon PME 2018 atteignent une rentabilité (nette de frais) de 115% (soit un rendement de +15% sur l’investissement d’origine au terme de la durée de blocage). Si cet objectif est atteint, le solde des Produits Nets et des Plus-Values Nettes du FIP (tel que ce terme est défini dans le Règlement du FIP) sera réparti comme suit : (i) 80% pour les souscripteurs, (ii) 20% pour 123 IM (en contrepartie d’un investissement dans le FIP qui ne représentera que 0,25% au minimum du total des souscriptions).
STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT
Accompagner la croissance et le développement des PME françaises
Le FIP 123Horizon PME 2018 a pour objectif de financer le développement des entreprises françaises de taille moyenne (PME) et d’accompagner les entrepreneurs dans leurs stratégies de croissance. A ce titre, le FIP se concentrera sur des entreprises dont la valorisation est inférieure à 30 M€, segment sur lequel 123 IM est aujourd’hui l’investisseur leader en France.
(Source classement Private Equity Magazine 2017, 123 IM est le 1er investisseur en France sur le segment des entreprises avec une valorisation inférieure à 30 M€).
Les régions sélectionnées pour les investissements sont l’Ile-de-France, Centre Val de Loire, Auvergne Rhône-Alpes et Provence Alpes Côte d’Azur. Les gérants d’123 IM ont retenu ces régions car elles offrent selon leur analyse un grand nombre d’opportunités d’investissement. Elles sont aussi parmi les régions les plus dynamiques de France, à la fois en termes de croissance du chiffre d’affaires des entreprises accompagnées par le capital- investissement* qu’en termes de création d’emploi dans ces mêmes entreprises. A elles seules, les entreprises accompagnées par le capital-investissement* de ces 4 régions ont créé 34.458 emplois en 2016 avec une croissance moyenne de leur chiffre d’affaires de +3,1%.
Investir de manière opportuniste, sans restriction sectorielle, en fonction des convictions des gérants d’123 IM et en contrepartie d’un risque de perte en capital
Il n’y a pas de bon ou de mauvais secteur. C’est pourquoi 123 IM se positionne depuis 17 ans comme un investisseur multi-spécialiste. Ses gérants sont en permanence à l’écoute de leur environnement et s’intéressent à tous les secteurs afin d’y trouver la bonne opportunité. Ainsi, le FIP 123Horizon PME 2018 pourra investir dans tous les secteurs autorisés par la loi.
Néanmoins, les gérants d’123 IM ont depuis quelques années un focus conjoncturel sur les actifs dont ils jugent les perspectives de rendement intéressantes. Ils ont développé une forte expertise en investissant par exemple dans les secteurs du tourisme (hôtels, restauration, loisirs), des séniors (EHPAD, résidences), de la santé (laboratoires, pharmacies,…), de l’enseignement privé ou encore de l’industrie traditionnelle française (usines spécialisées dans les produits d’hygiène, l’ameublement, les pellets de bois, ou encore le froid industriel). C’est en capitalisant sur l’expérience et les convictions de gestion d’123 IM que le FIP réalisera ses investissements.
Une gestion qui privilégie l’investissement sous forme d’obligations convertibles (60 % maximum de l’actif du FIP)
La stratégie d’investissement du FIP 123Horizon PME 2018 a pour objectif d’investir en obligations convertibles, dans la limite de 60% maximum de son actif. Le solde, soit 40% minimum, sera investi notamment en actions de préférence (il s’agit d’actions conférant un droit préférentiel par rapport aux autres actions (i) sur les dividendes ou le boni de liquidation (attribution prioritaire ou répartition préférentielle) de la société cible ou (ii) sur le prix de cession des actions de la société en cas de rachat de celle-ci par un tiers. Les actions de préférence auront pour conséquence de plafonner la performance du FIP (cf. illustration ci-dessous).
L’obligation convertible est un outil hybride de financement qui se situe en termes de risque/ rendement entre le financement bancaire et le financement en actions. Le FIP cherchera à mutualiser son risque en se constituant un portefeuille diversifié de titres obligataires émis par des sociétés non cotées dont le risque émetteur est jugé satisfaisant par l’équipe de gestion d’123 IM. Les gérants d’123 IM chercheront des obligations ayant des maturités de 3 à 6 ans.
Les actions de préférence et certaines clauses des pactes d’actionnaires conclus peuvent prévoir un plafonnement du prix de cession. Ainsi, comme l’illustre le tableau de scénarios ci-dessous, dans le cas d’un scénario optimiste (valorisation de la société à +100%), le mécanisme de préférence vient plafonner la performance des actions à un seuil déterminé à l’avance (ici, par exemple, +20%) alors qu’un investissement sans mécanisme de préférence aurait permis de profiter pleinement de la hausse. Ce mécanisme limite donc la plus-value potentielle du Fonds alors que ce dernier reste exposé à un risque de perte en capital si l’investissement évoluait défavorablement (scénario pessimiste).
L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que le seuil retenu dans l’exemple (+20%) est un minimum et que 123 IM ne réalisera pas d’investissement dont le plafonnement du multiple réalisé serait inférieur.
POINTS CLÉS 123 IM
Données au 1er janvier 2018
Une société de gestion pérenne et en croissance continue
123 IM est le 1er gérant de produits d’épargne à destination des investisseurs privés investis dans des PME françaises non cotées. Ainsi, depuis 17 ans, 123 IM permet aux épargnants français d’investir dans l’économie réelle à travers une offre diversifiée. 123 IM gère aujourd’hui 1,3 milliard d’euros d’actifs pour le compte de 70 000 clients privés.
Source 123 IM 2018
17 ans d’expérience du capital-investissement
123 IM se positionne comme un investisseur multi spécialiste du capital-investissement (croissance, développement, transmission d’entreprises), avec 17 ans d’expérience et 1,8 milliard d’euros investis dans l’accompagnement de la croissance de plus de 250 PME (source 123 IM au 1er janvier 2018).
Grâce à cette expérience, 123 IM dispose d’une vision du secteur à 360 degrés qui lui a permis de se bâtir des convictions sur l’ensemble du marché.
123 IM est aujourd’hui l’investisseur leader en France dans les sociétés dont la valorisation est comprise entre 0 et 30 M€. Source : Private Equity Magazine 2017.
UN INVESTISSEUR SIGNATAIRE DES PRINCIPES D’INVESTISSEMENT RESPONSABLE
Signataire de la Charte d’Engagements des Investisseurs pour la Croissance de France Invest, 123 IM a amorcé l’incorporation systématique et discriminante de critères ESG dans la sélection des PME qu’elle finance en 2018.
Durant la période de détention, et conformément aux engagements pris lors de la signature des UN PRI, 123 IM accompagne également les dirigeants dans la mise en place d’objectifs ESG afin de créer plus de protection et de valeur pour leur entreprise.
Dans ce sens, toutes les entreprises cibles dans lesquelles investira le Fonds devront remplir un questionnaire permettant d’estimer leur impact social, sociétal, environnemental et leur stratégie en matière de gouvernance. Par ailleurs, des objectifs seront fixés par l’équipe de gestion d’123 IM avec les participations afin de les inciter à progresser sur ces thématiques, sans qu’aucune promesse ne soit faite à l’investisseur en la matière.
Une société de gestion reconnue par les professionnels
PRIX DES CONSEILLERS DES PYRAMIDES DE LA GESTION DE PATRIMOINE
Décerné chaque année par le magazine Investissement Conseils, ce prix récompense les meilleurs fournisseurs des conseillers en gestion de patrimoine indépendants dans 7 catégories. 123 Investment Managers a eu l’honneur de recevoir à nouveau le prix des conseillers, faisant d’123 Investment Managers la société de gestion de capital investissement la plus plébiscitée par les conseillers en gestion de patrimoine. Les critères de sélection sont notamment basés sur la qualité des produits, du back office, de la relation commerciale et sur la politique de commissionnement.
Les prix remportés par le passé par 123 Investment Managers ne préjugent pas des rendements futurs du FIP 123Horizon PME 2018.
FISCALITÉ
Une réduction d’impôt sur le revenu de 18 % (1) pouvant aller jusqu’à 25% (1), en fonction de la date de publication du décret
A la date de publication de cette plaquette, le souscripteur du FIP 123Horizon PME 2018 peut bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu à hauteur de 18%(1) de son investissement (hors droits d’entrée).
Toutefois, l’article II de l’article 74 de la loi de finances pour 2018 prévoit une augmentation du taux de réduction d’IR à 25%(1) pour l’investissement dans un FIP, sous réserve que celui-ci soit investi à 100% dans des sociétés éligibles. A la date de publication de cette plaquette, le décret d’application de cet article n’a pas été publié. Le taux de 25% (1) s’appliquera aux versements effectués dans le FIP 123Horizon PME 2018 à compter d’une date fixée par décret, qui ne peut être postérieure de plus de trois mois à la date de réception par le Gouvernement de la réponse de la Commission européenne.
Le souscripteur du FIP 123Horizon PME 2018 pourra ainsi bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu selon le taux en vigueur au moment de son investissement (hors droit d’entrée) en fonction de la date de publication du décret selon les modalités ci-dessous :
Exonération d’IR des produits distribués par le FIP et des plus-values éventuellement réalisées lors de la cession des parts, hors prélèvements sociaux (3) (les porteurs de parts A ne peuvent en demander le rachat par le Fonds pendant la durée de vie du Fonds le cas échéant prorogée)(4).
(1) De l’investissement réalisé dans le FIP 123Horizon PME 2018 (hors droits d’entrée), en fonction du taux de réduction en vigueur au moment de l’investissement et en contrepartie d’une période de blocage des rachats de parts pendant une durée minimale de 6 ans, soit jusqu’au 30 juin 2024, pouvant aller jusqu’à 9 années en cas de prorogation de la durée de vie du FIP 123Horizon PME 2018 sur décision de la société de gestion, soit jusqu’au 30 juin 2027. A la date de publication de cette plaquette, et sous réserve des évolutions fiscales qui pourraient intervenir ultérieurement à la date d’agrément de l’AMF, la réduction d’IR est soumise au respect par l’investisseur personne physique de conditions et notamment de conservation de ses parts jusqu’au 31 décembre de la 5ème année suivant celle de la souscription.Par ailleurs, le montant total des avantages fiscaux au titre de l’IR est plafonné à 10.000 € par an et par foyer fiscal. (2) À savoir les contribuables mariés ou pacsés et soumis à imposition commune. (3) A la date de publication de cette plaquette, et sous réserve des évolutions fiscales qui pourraient intervenir ultérieurement à la date d’agrément de l’AMF, les prélèvements sociaux s’élèvent à 17.2%. (4) L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait que ces différents dispositifs fiscaux sont susceptibles d’évoluer postérieurement à la date d’agrément du FIP. Pour plus de détails, veuillez consulter la Note Fiscale.
